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2018 產經趨勢總覽
MLCC缺料看漲
國巨迎大好年
MLCC短缺已是去年常態，在國巨第4度喊出漲價後，缺料情
況更是看到2018年，推波晶片電阻電容也備受廠商注目，
深怕複製MLCC效應，成下一個喊價焦點。
M LCC去年以來一路短缺，隨著2018年到 一般型MLCC設備取得不易，拖延一般型產能擴
來，由於日商新產能預計在2018年底之 產的速度，加上國巨的擴產只鎖定車用、工規等
後才落地，國巨（2327）在一般型MLCC產能亦 利基型產品，在一般型產能並未規畫擴產，供需
沒有擴產計畫，去年缺貨的MLCC品項將持續至 缺口短時間還難以逆轉。
今年，2018年缺貨的共識成形，而且緊繃至2018
年底。 而通路商近日走訪客戶的結果，也表示2018
年缺貨的情況恐怕還是無法紓解，通路商判斷，
市場趨向寡占‧供需缺口難補 今年3月有可能是供需缺口落差最小的一個月，
一來是農曆年過完，交貨旺季已過，二來是那時
國巨日前應券商邀請參加產業論壇，據法人 也剛好是各類電子產品的相對淡季，不過還是不
轉述，目前利基型MLCC缺口達20％，國巨的供 脫供不應求的大方向。
需缺口仍達15％，而且就庫存來看，第3季國巨
的存貨周轉天數約65天，但是缺貨的MLCC品項 至於2019年供需可能趨向平衡，但通路商
自今年第2季以後，安全庫存就低於30天，即使 是以沒有意外的需求為假設前提，通路商點名
是第4季傳統淡季時段也不例外，這種緊俏將持 5G商轉、汽車電子化或是新能源車是兩大造成
續至2018年。 2019年供需再度翻盤的變數；5G預計在2020年
商轉，網絡基礎建設的需求將在這2年啟動，及
一般來說，被動元件行業庫存警戒水位約45 汽車電子的滲透率何時步入主升段？都會對好不
天，一旦低於45天就被視為緊繃，低於30天即是 容易趨向平衡的供需結構形成重大挑戰。
供不應求，必須延長交期、漲價因應，國巨第3
季的安全庫存水位自去年中以後就已經腰斬。 目前國巨的晶片電阻市占居全球第一，陶瓷
積層電容（MLCC）為全球第三，奇力新的電感
從增產的角度來看，法人引述國巨的判斷， 2年後也可望擠入全球前三大，尤其今年MLCC
目前設備交期延長至10～12個月，且設備商優先 的供需缺口不小，國巨利用MLCC搭售晶片電
將產能供應給擴充車規、工規產能的日商，導致 阻、電感的策略，同步拉抬電阻、電感的經濟規
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